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Les fonds de private equity (FCPR, FCPI, FIP), ou capital investissement en français, financent uniquement le développement d’entreprises non cotées et investissent dans des startups ou des PME. Cette classe d’actif est encore trop méconnue du grand public car elle est historiquement réservée à une clientèle institutionnelle ou aux particuliers les plus fortunés.
La bonne nouvelle, c’est que l’offre est devenue plus accessible et tend à se démocratiser.
Vous cherchez à diversifier votre patrimoine en investissant sur des fonds de capital investissement ? Mais avant de vous lancer, vous voulez aussi savoir pendant combien de temps vos fonds resteront bloqués et comment les récupérer ? Smart-Asset vous explique tout sur le cycle de vie d’un fonds de private equity et comment en sortir.
Si votre objectif en tant qu'investisseur est de dénicher la future pépite avec des perspectives de croissance à 3 chiffres, alors il y a de fortes chances que les fonds de private equity aient déjà retenus votre attention.
Seulement investir dans des entreprises non cotées est synonyme d’absence de liquidité. Cela signifie qu’il n’existe pas de marché organisant l’offre et la demande pour l’achat et la vente. Votre capital est généralement bloqué pendant une durée de 8 ans, voire plus selon les fonds. C’est le prix à payer pour espérer obtenir des rendements qui surpassent les autres classes d’actifs plus traditionnelles.
Le private equity est donc un placement de diversification patrimoniale qui doit être appréhendé sur le long terme.
Quel est le cycle de vie d'un fonds de capital investissement ?
La durée de vie d’un fonds de private equity est généralement de 8 à 12 ans, période durant laquelle vos fonds resteront bloqués. Le cycle de vie des FCPI, FIP et FCPR se décompose en 4 grandes périodes.
La période de souscription : Il s’agit de la période durant laquelle la société de gestion collecte l’épargne auprès des investisseurs.
La période d’investissement : La société de gestion investit les fonds collectés pour acheter des parts d’entreprises à haut potentiel de croissance. La société de gestion assure aussi un accompagnement des entreprises dans leur développement.
La dissolution du fonds : La société de gestion revend progressivement les parts de PME, votre capital reste bloqué.
La liquidation : La société de gestion vend les dernières participations du fonds. Elle procède alors au remboursement des investisseurs et vous distribue les éventuelles plus-values.
Quand peut-on sortir d'un investissement en Private Equity ?
La durée d’investissement minimale des FCPI, FIP et FCPR est généralement de 8 ans. C’est uniquement lorsque la société de gestion aura procédé à la liquidation du fonds, c'est-à-dire à la revente des titres non cotés qu’elle détient en portefeuille, que vous pourrez récupérer votre investissement.
Avant cette période de liquidation, vous serez dans l’impossibilité de revendre vos parts sauf quelques cas exceptionnels (décès, invalidité, licenciement).
Dans certains cas, la liquidation du fonds peut prendre plusieurs années à cause du caractère illiquide des actions non cotées et par conséquent prolonger la durée de votre investissement. Dans tous les cas, ce n’est qu’une fois cette phase de désinvestissement accomplie que la liquidation du fonds peut avoir lieu. Vous serez donc remboursé au terme de cette période.
Que faire si vos fonds restent bloqués ?
Si vous vous retrouvez dans une situation ou vos fonds restent bloqués, le bon réflexe à avoir est de contacter la société de gestion pour obtenir le calendrier de liquidation du fonds. Vous pourrez alors obtenir un calendrier de dissolution.
Si au moins 10 ans se sont écoulés depuis le lancement du fonds, la loi vous autorise à réclamer le rachat de vos parts de FCPI, FCPR ou de FIP.
Dans ce cas précis, si vous n'êtes toujours pas remboursé au bout de un an, vous pouvez demander la liquidation du fonds. La demande d'un seul porteur de parts suffit pour obtenir la liquidation du fonds
Comment débloquer vos fonds ?
Tout dépend du mode de détention de vos parts. En effet, il est possible d’investir dans un fonds de private equity en direct (nominatif pur), via un compte-titres, un PEA ou sous forme d’unités de compte au sein d’un contrat d’assurance-vie.
En cas de détention en direct, via un compte titres ou un PEA:
Vous ne pourrez revendre vos parts qu’une fois la période de dissolution du fonds terminée (sauf fonds Evergreen). Il vous suffira alors de transmettre votre ordre de vente à la société de gestion qui procédera au remboursement.
Dans le cas d’un investissement au sein d’une assurance-vie:
La liquidité des fonds est accrue. En effet, les unités de comptes ne vous appartiennent pas. Elles sont inscrites dans les actifs de l’assureur qui vous les met à disposition. Ainsi, si vous détenez des parts d’un fonds de private equity au sein d’un contrat d’assurance-vie, l’assureur assure une liquidité qui vous permet dans la plupart des cas de revendre vos parts en quelques jours seulement.
En conclusion, peu importe le mode de détention de vos parts de FCPI, FIP et FCPR, il faut garder à l’esprit que ce type d’investissement comporte un niveau de risque élevé. Votre capital sera bloqué jusqu’à la liquidation du fonds, il s’agit donc d’un placement à envisager uniquement sur un horizon long terme.
Si vous êtes en mesure de bloquer votre épargne pendant un délai d’au moins 8 ans, alors les fonds de private equity sont un excellent moyen d’investir sur le marché du non coté tout en déléguant la recherche des PME ou startup à fort potentiel de croissance à une société de gestion experte en la matière. Le couple rendement/risque du private equity en fait un outil de diversification patrimoniale par excellence !
Pour finir, nous vous conseillons de vous faire accompagner dans la sélection des FCPI, FIP ou FCPR avant de réaliser votre investissement. Chez Smart-Asset, nous avons justement sélectionné les meilleurs fonds en analysant la qualité des équipes de gestion, les historiques de performances ou encore les stratégies d’investissements des fonds.
Alors si vous avez la moindre question sur le sujet, n'hésitez pas à prendre contact avec nous et réserver un créneau de rendez-vous en cliquant sur ce lien !